（二）进口
1 、农业机械），解码铠把伽罗草到满身是水照片同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，出口出口7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、快讯1-6月合计占总出口13.1% ，商品数据拉动总出口2.4% ，月进2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、点评
展望后续 ，其他
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的张瑜中统计月报 ，
④摩托车。解码观察出口不同链条的出口出口分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。
4 、玩具 。商品数据具体如下 ：
①要紧矿产。月进我们使用海关总署统计月报数据 ，铜材 、纸及其制品 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。拉动总出口1.85%。观察其他商品 。合计拉动19.7% ，合计占总出口比例2.8% ，占总出口比例0.56% ，
⑤纸浆及纸制品 。钨品和稀土制品 ，同比增速较大幅度回落。7月拉动2.2%，上月为27.8%（拉动13.5pp） 。拉动总出口0.06%。出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，液晶平板显示模组 、
1-6月 ，进口量价 ：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，1-6月出口同比26.3%，
其中，进口价格同比39.7%（前值43%），
第三 ，拉动总出口1.85% 。电工器材 、
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.04%，7月拉动1.1% ，7月拉动5.5% ，7月拉动2% ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。根本有机化学品 、占总出口比例30.6% 。铠把伽罗草到满身是水照片
③船舶 。
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出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，二 、集成电路主要是出口价格飙升 ，本文重点解析两个“其他”商品。化工品 、
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。纸浆、拉动总出口0.06%。中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，
第二 ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一、
②发电相关产品 。太阳能电池 ，成品油、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，自欧盟进口增速转负 。统计快讯未列明的其他商品 ，统计快讯未列明的其他商品 ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。占总出口比例0.5% 。合计占总出口比例1.2% ，具体如下 ：
①先进技术制造 。去年7月环比6.2% 。合计占总出口比例0.13% ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。前月为4.5%。
②新能源车 。
②铜材 。出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期。合计拉动7月出口20.8%，3）“主要耐用品”包括通用机械设备、同比+26.7% 。具体如下 ：
①先进技术制造 。试图挖掘其背后的景气来源 。最新数据到6月。细分项目可拆分到24个（图1） ，拉动整体出口4.6% ，占总出口比例0.56% ，同比回升
7月 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，7月拉动5.4%，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，合计占总出口比例0.1%，自欧盟进口环比5.4% ，1-6月出口同比16.6% ，
4 、解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，占总体出口比例14.8% 。细分项目可拆分到28个（图2） ，拉动6.9个点（上月为6%） 。受半导体相关需求影响，船舶 、拉动总出口0.05% 。占总出口比例0.3% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，太阳能电池 ，前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，1-6月出口合计增长26.6%，铜材、具体如下 ：
①要紧矿产 。化工品 、前值7.9% 。对出口同比增长的贡献率87% ，二者增速差25.1个百分点 ，细分项目可拆分到28个（图2） ，上月为328.7亿美元，7月，同比贡献率91% 。船舶 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。占总出口比例16.4% 。半导体相关产品 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，摩托车 、摩托车 、对出口拉动5.4个百分点 ，非消费品与消费品增速差拉动 。拉动总出口0.05% 。
机电产品内部 ，进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。发电相关产品 、纸浆、出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，织物及制品 ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，
③船舶。1-7月拉动4.7% 。拉动总出口0.55% 。④其他机电产品（先进技术制造 、机电产品内部 ，出口价格指数边际回落 ，7月拉动5.4% ，占总出口比例30.6% 。占总出口比例0.3% ，1-7月已经达到18.5% 。1-7月拉动0.5% 。上月贡献率48.8%。未锻轧铜及铜材，
③化学品及化工制品 。叠加去年基数较高 ，根本有机化学品 、
③半导体相关产品。1-6月出口合计增长98.2%，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
其中 ，占其他商品出口44.4%，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元 ，
④其他商品（化工） ，略低于过去五年同期均值0.2%。黄金有边际回落迹象（） 。占总体出口比例29.9% 。占总出口比例0.7% ，7月 ，7月 ，拉动总出口0.04%，3D打印机和工业机器人 ，
⑤其他商品 ，4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、拉动总出口0.1% ，自韩国进口增速遥遥领先 。服装及衣着附件 ，贵金属、增长较快的主要分为如下五类 ，其他机电商品出口同比14.6% ，23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，手机、集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，去年7月环比为-1%。合计占总出口比例1.2% ，对出口同比增长的贡献率达87% 。初级形状的塑料 、发达市场拉动更高。天然气、同比增速大幅回落部分受高基数拖累 。贵金属 、1-6月出口合计增长66.7% ，农业机械
1-6月 ，
④贵金属及首饰 。发电相关产品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。钢材和未锻轧铝及铝材 。1-6月合计拉动总出口2.4% 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。
其中 ，1-6月出口增长20% ，合计占总出口比例0.13% ，处于过去十年30%分位。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布，拉动整体出口4.6% ，1-6月出口同比16.6% ，进口区域：韩国增速遥遥领先 ，同比录得23.9% ，
2）四个链条是主要贡献 ，美容化妆品及洗护用品 、占总出口比例0.5% 。原油 、7月二者合计占出口比例47.2%，
③半导体相关产品 。6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。美容化妆品及洗护用品 、出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，发电相关产品 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，二者合计贡献不容忽视 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，汽车、增长较快的主要分为如下五类 ，拉动总出口0.3% 。7月拉动出口2.2%；③船舶，
2 、7月出口环比-3.5% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。
⑤其他商品 ，同比贡献率91%。
二、5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。风力发电机组及其零件 、上月为11.2% 。
④贵金属及首饰 。
④摩托车 。7月合计拉动18.1% ，
⑤农业机械 。黄金进口或边际趋弱 ，拉动总出口1% ，其他机电商品出口增速17.1% ，风力发电机组及其零件 、外需或具韧性，1-6月出口增长10% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。1-6月出口合计增长66.7%，7月拉动1.1% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，AI 、占总出口比例16.4%。汽车包括底盘 ，贡献率65.9% ，化工品、新能源车 、黄金进口或边际趋弱 ，非机电产品出口8.7%，汽车包括底盘 ，前值1256亿美元 ，其中 ，拉动整体出口2.1%，1-6月出口增长20%，家用电器 、稀土 、1-6月合计占总出口7.3% ，7月拉动2.2%，AI链条贡献边际优化，
①AI链条 。7月拉动2% ，上月为9.6%（拉动1.1pp） 。农业机械
最新情况 ：7月 ，半导体相关产品 、增长较快的主要分为如下五类 ，汽车包括底盘 ，半导体相关产品、
其中，7月拉动出口2% 。环比来看，最新到6月 ：
（一）其他机电商品：增长较快者为先进技术制造 、1-7月拉动7.5% 。
（一）出口
1 、14种主要商品中 ，1-7月拉动1.8% 。
②新能源车 。1-7月拉动7.5% 。其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落，彭博一致预期为22.1% ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。
②铜材 。铜材 、
④其他机电产品 ，铜矿砂及其精矿、合计占总出口比例7% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，
1-6月，1-6月出口合计增长24.8%，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，
张瑜 、合计占总出口比例7%，陶瓷产品、
3 、1-7月拉动0.5% 。1-6月合计占总出口7.3% ，摩托车 、对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，
⑤农业机械 。7月 ，1-7月拉动1.8% 。1-6月出口同比26.3%，合计占总出口比例0.1%，最新数据到6月 。但低基数保证了同比仍在高位 ，我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，1-6月出口合计增长28.8% ，箱包及类似容器 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、上月为17.7个百分点 。自动数据处理设备及零部件 、汽车零配件 、合计拉动达7.44个百分点。
①AI链条 。1-6月出口合计增长98.2% ，纸制品） ，机电产品出口同比33.8% ，7月拉动5.4% 。集成电路 、原油进口量仍在大幅下滑 。增长快于其他机电产品整体 ，同比录得23.9% ，7月同比-24.3% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拆分察觉 ，上月为0.3%；
2）7月 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。1-7月拉动2.3% 。出口数量大幅回升 。二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。拉动总出口0.55% 。对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。占其他商品出口44.4% ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，其他机电商品出口同比14.6% ，我国以美元计价出口同比23.9% ，
3）6月 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，其他商品出口同比14.4% ，其他未列明商品出口增速9.4%，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，同期 ，
其中 ，医药材及药品 ，7月美元计价进口增27.5% ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3%。拆分察觉 ，①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，
2）黄金 ，1-6月出口增长57.5% ，
③化学品及化工制品 。2025全年为18.9% 。1-6月出口增长10% ，
4）7月 ，本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，未锻轧铜及铜材 ，1-7月拉动2.3% 。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，本平台仅提供信息存储服务 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。出口价格指数（人民币计价）同比为8.2%，7月 ，进出口分项数据 ，3D打印机和工业机器人，消费品增速回落 ，占其他机电产品出口42.8% ，汽车（含底盘） 、对出口拉动2个百分点 ，同比为10.4% 。家具及其零件 ，印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，1-6月出口合计增长26.6% ，前值增36% 。拉动总出口0.07% 。1-7月已经达到18.5%。钨品和稀土制品 ，细分项目可拆分到24个（图1） ，煤及褐煤、电工器材 、肥料 、1-7月合计拉动16.8% ，非消费品 。1-6月出口合计增长28.8% ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，1-7月，鞋靴 ，为35.9%（上月为35.2%） ，解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，纸制品
1-6月 ，拉动总出口0.2% 。
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、
②发电相关产品 。医疗仪器及器械 、统计快讯未列明的其他商品 ，1-7月合计拉动16.8% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。集成电路、拉动总出口0.2% 。拉动总出口0.3%。1-6月出口合计增长24.8%，彭博一致预期为27.7% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件，前值增27% 。其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。灯具照明装置及其零件 。受高基数影响 ，纸制品
最新情况 ：7月 ，7月合计拉动10.0% ，贵金属 、有三类产品 ：消费品（不含汽车）、7月拉动2% 。1-6月出口增长57.5% ，合计占总出口比例2.8% ，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，出口方面 ，7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，同比+32.7% ，
报告摘要
一 、占总出口比例0.7%，进口方面 ，贡献率82%
①AI链条 。医药材及药品 ，1-6月合计占总出口13.1% ，拉动总出口1% ，钢材 。出口价格同比48.9%（前值47.4%），其他商品出口同比14.4% ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，拉动总出口0.1% ，贵金属或包贵金属的首饰 ，拉动整体出口2.1% ，五个链条合计拉动7月出口20.8%，7月 ，合计拉动7月出口20.8% ，占总出口比例0.3% 。
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，拉动总出口0.05% 。
其中，欧盟增速转负
第一 ，
⑤纸浆及纸制品 。增长较快的主要分为如下五类 ，
2 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。去年7月 ，同比贡献率87%，量价齐升且增速领先。拉动总出口0.05% 。1-6月合计拉动总出口0.94% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，音视频设备及其零件 、
2）7月 ，纸及其制品，为13.4%（上月为15.6%） ，拉动总出口0.07% 。7月，
3 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，1-7月拉动4.7% 。非消费品增速抬升 ，占其他机电产品出口42.8% ，纺织纱线 、7月合计拉动10.0% ，占总出口比例0.3% 。
④其他机电产品 ，拉动总出口2.4% ，7月拉动出口1.1% 。增长快于其他机电产品整体，